SMU eleva aumento de capital a US$ 600 millones y operación se concretaría en enero


Por casi tres horas la junta de accionistas de la supermercadista SMU, controlada por el empresario Álvaro Saieh, se reunió ayer para votar la propuesta del directorio de realizar un aumento de capital por hasta US$ 500 millones. Sin embargo, la junta decidió ir por más y se acordó aumentar el capital en US$ 600 millones, aceptando la propuesta de Juan Rendic, según informaron fuentes de la cadena de supermercados.

Frente a este hecho, Claudio Hohmann, director de SMU enfatizó que “la compañía consideraba suficiente US$ 500 millones para los efectos de los temas que tiene; sin embargo, la junta aprobó por US$ 600 millones, tomando consideraciones de distintas personas que han estado mirando la situación y considerando que es una señal fuerte al mercado de que la compañía con este aumento y con el plan que esbozó e informó a la junta el gerente general, está en condiciones de iniciar un camino de desarrollo y de crecimiento”, indicó.

De esta forma, el plan de SMU es poder reunir cerca de US$ 1.000 millones, considerando además del aumento de capital, los hasta 
US$ 400 millones que espera recibir con la venta de activos prescindibles, como Construmart, Mayorsa, Dipac y el 40% que tiene de Monserrat.

Durante el primer trimestre, la cadena ya había realizado dos aumentos de capital por US$ 151 millones. Sobre todas estas operaciones, Hohmann dice que “el gran tema, con una mirada de largo plazo, es cuánto son capaces de producir para recuperar ese capital y para producir rentabilidad”.

Consultado por la lectura que el mercado pudiera dar a este incremento en el monto de la operación, el director señaló que “lo peor que pudiera pasarle a la compañía es que el número pueda ser considerado insuficiente”.

Hohmann agregó que el aumento aprobado “es el evento definitivo que necesita la firma para impulsar su desarrollo. Estos son los recursos que necesita, (más) el plan que propuso la administración de la compañía para salir adelante y no vamos a volver a requerir un aumento de capital. Nos da la seguridad de que la compañía con esto sale de su situación actual”, enfatizó.

El rechazo de Southern Cross


La aprobación del aumento, en todo caso, no fue por la unanimidad de los accionistas, esto debido a que Southern Cross, que tiene un 13,836% de la propiedad, rechazó la operación, junto con “otros más pequeños”, confirmó el director. Con esto, una vez que se concrete el aumento, dicen cercanos, se gatillaría un pago por parte de Álvaro Saieh al fondo, por incumplimiento de una de las cláusulas del pacto de accionistas.

Según Hohmann, aunque Southern Cross estaba de acuerdo con el aumento, proponía “otra forma para hacer” la operación y como dicha fórmula “le parecía muy importante, no concurrió en aprobar este aumento”. Este esquema consideraba que “la apertura, sin inyectar liquidez a la compañía de manera previa, le parecía riesgosa”.

Lo que viene


La vía para producir el aumento de capital será una oferta pública de acciones de SMU, en “un plazo de aproximadamente seis meses, por ahí por enero de 2014”, dijo Hohmann. Respecto de la advertencia de Feller Rate, que señalaba que terminar la operación en diciembre era “excesivo”, el director dijo que se debe tener en cuenta que “esto se acompaña con la propuesta de la administración”, que incluye la desinversión de activos prescindibles, por un monto entre 
US $ 300 millones y US$ 400 millones, reducción de costos y del capex. “El conjunto de eso hace que uno pueda no requerir nada hasta llegar a un aumento de capital en enero y eso es lo que administración mostró como un camino posible y la junta, considerando ese evento, aprobó este aumento de capital”, señaló.

Hohmann agregó que debido a estas acciones, “de aquí a cinco meses la compañía va haber cambiado de manera muy importante la tendencia que ha venido trayendo, tanto en ventas como en costos y desinversión”. Esto, agregó, ayudará a los accionistas minoritarios a que puedan tomar una decisión llegada la fecha del aumento.

Según el director, el plan de trabajo trazado por la administración de SMU, incluyendo la venta de activos, “ahora reviste mucha importancia porque el aumento de capital va a considerar como un insumo muy importante (...) lo que vaya a pasar de aquí a diciembre; por lo tanto, los meses que viene son de intensísimo trabajo”, señaló.

Aunque, Hohmann aclaró que esto no significa que la venta de activos deba necesariamente ocurrir antes de esa fecha, pues “hay cosas que cuando están lanzadas, que van a ocurrir, no importa si ocurren ahora, si se sabe que pasarán en dos o tres meses más”. Así, resumió, que lo importante son “las señales que emanen de algunas de estas iniciativas”.

La salida de Barros y Deloitte
El directorio de SMU aprobó el miércoles por unanimidad el cambio de auditora de la compañía, que hasta entonces era Deloitte. Según Claudio Hohmann, en la junta de ayer se comentó el tema, aunque para hacer el cambio se debe llamar a una nueva asamblea.
Sobre la salida de Fernando Barros del directorio, Hohmann indicó que "duele que un director de la talla de Fernando Barros abandone en estos momentos, un día antes de la junta de accionistas, sobre todo porque él invocó que alguno de los temas que a él le preocupaban no estaban siendo tratados. Yo puedo decir categóricamente que en estos tres meses en que hemos estado los nuevos directores no hay ningún tema, ni ninguna materia, en la que uno pueda sentir que no ha sido tratada con la diligencia y profundidad que ameritaba. La revisión en la que la compañía está, de contratos con partes relacionadas, (tiene) un nivel de profundidad y complejidad muy altos". De esta forma, dijo Hohmann, "habría sido mejor para el bien de la compañía, mucho mejor que todo este conjunto de directores siguiera adelante".